塑料，可能是我們每一個(gè)人從小到大都會(huì)接觸的東西，小到塑料袋、奶瓶、飲料瓶、飯盒、保鮮膜，大到農(nóng)膜、家具、電器、3D打印，甚至火箭、導(dǎo)彈，無(wú)不浮現(xiàn)著塑料的身影。

在期貨市場(chǎng)，線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚丙烯（PP）和聚氯乙烯（PVC）也是深受產(chǎn)業(yè)鏈人士關(guān)注的品種。

塑料——以樹(shù)脂為主要成分，加入或不加入其他配合材料(助劑)構(gòu)成的，在加熱、加壓條件下可塑的高分子材料。它是世界三大有機(jī)高分子材料之一（三大高分子材料是塑料，橡膠，纖維）。塑料的英文名是plastic，俗稱：塑膠。

塑料的基本原料是低分子碳、氫化合物，它是從石油、天然氣或煤裂解物中提煉和合成出來(lái)的人造樹(shù)脂。

按塑料的應(yīng)用分類，可以分為通用塑料和工程塑料。

通用塑料：產(chǎn)量大、價(jià)格低、性能一般。(如:PE、PP、PVC、PS、ABS等)

（圖一）

工程塑料：優(yōu)異的綜合性能,可作結(jié)構(gòu)性材料。(如:PC、POM、PA、PET、PBT等,工程塑料的產(chǎn)量相對(duì)較少,價(jià)格較貴) 。

（圖2）

聚乙烯（PE）具有優(yōu)良的加工性能和使用性能，是合成樹(shù)脂中應(yīng)用最廣泛的品種，其生產(chǎn)能力長(zhǎng)期居各塑料品種的第一位。聚乙烯樹(shù)脂主要包括低密度聚乙烯（LDPE） 、線性低密度聚乙烯（LLDPE） 、高密度聚乙烯（HDPE）及中密度聚乙烯（MDPE） 。

聚乙烯在我國(guó)應(yīng)用相當(dāng)廣泛，薄膜是其最大的用戶，約消耗低密度聚乙烯77%，高密度聚乙烯的18%，另外，注塑制品、電線電纜、中空制品等都在其消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占有較大的比例。在五大通用樹(shù)脂中PE的消費(fèi)量位居第一。

聚乙烯可以吹塑成型制造各種瓶、罐及工業(yè)用槽、桶等容器；注射成型制造各種盆、桶、籃、簍、筐等日用盛器、日用雜品和家具等；擠出成型制造各種管材、捆扎帶以及纖維、單絲等。此外，還可用于制造電線電纜的包覆材料和合成紙。

在眾多的應(yīng)用中，聚乙烯最主要的兩個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域就是管材和薄膜。隨著城市建設(shè)、農(nóng)用薄膜及各種食品、紡織品和工業(yè)品包裝業(yè)的發(fā)展，這兩個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展也越來(lái)越廣闊。

未來(lái)聚乙烯樹(shù)脂的應(yīng)用領(lǐng)域仍將集中在包裝、 農(nóng)業(yè)、 建筑和電線電纜等方面。其中薄膜仍是聚乙烯的最大用途。

全球乙烯58%用來(lái)生產(chǎn)聚乙烯，中國(guó)的比例約為67%。聚乙烯的生產(chǎn)裝置基本是一體化裝置，源頭分別是石腦油和乙烷氣，中國(guó)的生產(chǎn)裝置90%以上是石腦油法。

（圖3）

（圖4）

（產(chǎn)業(yè)鏈圖）

（LLDPE生產(chǎn)流程圖）

（圖5）

注：對(duì)于LDPE和HDPE的成本計(jì)算目前還沒(méi)有準(zhǔn)確的計(jì)算公式，考慮到原料構(gòu)成和生產(chǎn)設(shè)備的差異，總體成本LDPE ＞HDPE ＞LLDPE，LLDPE比HDPE略低，LDPE成功較高。

石腦油法

LLDPE生產(chǎn)成本=石腦油CFR日本中間價(jià)*美元中行匯買價(jià)*1.35*（1+17%）+1300

HDPE生產(chǎn)成本=石腦油CFR日本中間價(jià)*美元中行匯買價(jià)*1.35*（1+17%）+1450

LDPE生產(chǎn)成本=石腦油CFR日本中間價(jià)*美元中行匯買價(jià)*1.35*（1+17%）+1800

乙烷氣法

乙烷氣法制乙烯的成本約為石腦油法的1/3，聚合成本一致。

甲醇法

LLDPE生產(chǎn)成本=甲醇價(jià)格*3+1300

春季地膜：每年12-1月是春季地膜生產(chǎn)的開(kāi)始時(shí)間，在2-3月份進(jìn)入生產(chǎn)旺季，其后的3月中旬至五一前，是春季地膜的銷售旺季。

棚膜生產(chǎn)：開(kāi)始于每年的6-7月，進(jìn)入8月份后，由山東省開(kāi)始，棚膜銷售陸續(xù)步入旺季，經(jīng)銷商采購(gòu)量放大，棚膜的生產(chǎn)也在9-10月份達(dá)到最旺的季節(jié)。棚膜的生產(chǎn)一般會(huì)持續(xù)到春節(jié)。

大蒜地膜：生產(chǎn)在8月中旬至9月中旬開(kāi)始，時(shí)間大約維持一個(gè)月，目前全國(guó)大蒜地膜需求量在3萬(wàn)噸左右。

進(jìn)入5月份，多數(shù)農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)，機(jī)器檢修。

（圖6）

我國(guó)聚乙烯行業(yè)通過(guò)近幾年不斷發(fā)展，截至目前裝置年產(chǎn)能達(dá)到1390萬(wàn)噸。在十二五期間仍有成都煉化、中科煉化、山西焦化等裝置投產(chǎn)，到十二五末期，聚乙烯產(chǎn)能將達(dá)到1800萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)主要生產(chǎn)廠家主要形成了中石油、中石化和合資企業(yè)三足鼎立的局面。中石化產(chǎn)能在382萬(wàn)噸，占比27.48%，中石油產(chǎn)能在514萬(wàn)噸，占比36.98%，合資企業(yè)產(chǎn)能在494萬(wàn)噸占比35.54%。2013年的聚乙烯國(guó)產(chǎn)量在1030萬(wàn)噸，表觀需消費(fèi)在1790萬(wàn)噸，仍存在700多萬(wàn)噸的缺口。

不得不依托進(jìn)口，因此進(jìn)口料依托其相對(duì)較高的性能和成本優(yōu)勢(shì)占據(jù)了我國(guó)聚乙烯市場(chǎng)的重要的比例。

但是隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的擴(kuò)大，聚乙烯原料的對(duì)外依存度逐漸降低，目前保持在44%左右。并且隨著十二五期間烯烴原料的多元化，我國(guó)的自給率將大幅提高。

近年來(lái)我國(guó)聚乙烯制品消費(fèi)領(lǐng)域整體結(jié)構(gòu)變化不大，排名前三的依然是塑料管材管件、塑料薄膜及塑料絲繩制品。

先從塑料薄膜來(lái)看，由于其多應(yīng)用于終端消費(fèi)及運(yùn)輸環(huán)節(jié)，其需求的增長(zhǎng)與國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展關(guān)系較大，基本維持著略高于國(guó)內(nèi)GDP的增長(zhǎng)，其增長(zhǎng)勢(shì)頭穩(wěn)定，存在需求剛性。

從塑料薄膜產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)來(lái)看來(lái)看，自05年起平均以10.31%的速率遞增（488.15到970.3萬(wàn)噸），也印證了塑料薄膜的穩(wěn)速增長(zhǎng)。

聚乙烯的另一個(gè)重要的消費(fèi)領(lǐng)域是塑料管材，它的產(chǎn)量也隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化步伐加快、市政管道建設(shè)項(xiàng)目增加的實(shí)施不斷增加。

未來(lái)幾年城鎮(zhèn)供、排水、燃?xì)夤艿?，以及城市地下電力、通訊護(hù)套管道等市政用塑料管道仍將成為近幾年發(fā)展重點(diǎn)。

（圖8）

需求分析——

解釋變量：

1、塑料薄膜產(chǎn)量

2、塑料薄膜企業(yè)裝置開(kāi)工率

3、LLDPE出口量

預(yù)期變量：

1、與替代品LDPE價(jià)差

2、塑料薄膜產(chǎn)能變化

3、塑料薄膜企業(yè)新訂單、原料庫(kù)存、成品庫(kù)存

4、貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期

5、塑料薄膜企業(yè)對(duì)后市預(yù)期

供給分析——

解釋變量：

1、LLDPE產(chǎn)量、裝置檢修、裝置開(kāi)工率

2、LLDPE進(jìn)口量

3、LLDPE的生產(chǎn)廠家、貿(mào)易商、社會(huì)倉(cāng)庫(kù)及交易所庫(kù)存

預(yù)期變量：

1、LLDPE產(chǎn)能變化

2、原油、石腦油、乙烷氣、甲醇價(jià)格，LLDPE、石化總體、HDPE的利潤(rùn)情況

3、內(nèi)盤(pán)期現(xiàn)價(jià)差、內(nèi)外盤(pán)現(xiàn)貨價(jià)差、期現(xiàn)價(jià)差，

4、生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步

5、生產(chǎn)企業(yè)的后市預(yù)期

供需平衡預(yù)測(cè)——

國(guó)內(nèi)產(chǎn)量預(yù)測(cè)：預(yù)測(cè)在產(chǎn)產(chǎn)能及開(kāi)工率國(guó)內(nèi)進(jìn)口量預(yù)測(cè)：根據(jù)內(nèi)外價(jià)差及進(jìn)口的季節(jié)性變化

國(guó)內(nèi)需求預(yù)測(cè)：根據(jù)年度需求的比例提升及季節(jié)性調(diào)整

以月為單位，根據(jù)以上的預(yù)測(cè)結(jié)果，判斷后續(xù)的供需關(guān)系變化，并跟蹤庫(kù)存的變化來(lái)對(duì)照前期的預(yù)測(cè)